賽事信息與看點

早期牛市中誕生的牛基，新政續顯效更多依賴基金經理個人的魄力和眼光，新政續顯效敢于重倉把握制度紅利和經濟增長驅動的全面牛市機會，但這種依賴個人能力的模式往往伴隨著高波動性，當市場環境變化時，業績便難以持續。

平臺化優勢的凸顯與去明星化趨勢的深化，組合正是行業適應市場變化的必然結果，也讓體系育牛成為行業共識。

2014年至2015年牛市中的易方達新興成長、拳持華安逆向策略A和匯添富民營活力A，自2016年以來年化收益率均超過7.5%，同類排名保持前10%。

開賽時間與賽程提示

• 繼首筆20億元債券展期議案未獲通過、緊急轉入談判階段后，萬科第二筆37億元債券展期議案正式披露，即將迎來債權人投票的關鍵考驗。
• 基于上述研究基礎，LightGen突破性將全光芯片的適用范圍拓展到了大規模生成式神經網絡，并已與工業界合作開展應用實踐。
• 當地時間12月21日，據英國首相府消息，英國首相斯塔默于21日下午與美國總統特朗普進行了通話。
• 雙方既有因為偶發因素導致緊張、對峙甚至對抗沖突的風險，又有管控風險的需求和防止爆發沖突的韌性（主要是雙方都難以承受對抗和沖突的風險）。

觀賽指南

熱鬧背后，場熱一個更深層的命題值得深思：場熱那些曾在A股歷史牛市中閃耀的昔日牛基，今又何在？回顧A股歷程，2006年—2007年的周期牛、2014年—2015年的杠桿牛、2019年—2021年的核心資產牛，每一輪都催生過一批頂流牛基與投資明星。

這種分化并非個例，度提業內人士指出，度提牛市中的短期高收益往往摻雜著賽道紅利與市場Beta的貢獻，而長期業績才是基金投研能力、風險控制與策略穩定性的真正試金石。

更多說明

雖然該基金在2019年至2021年的牛市中憑借精準踩中電子、升助新能源等熱點躋身前十，升助但當賽道退潮后，業績迅速變臉，2022年以來年化收益率為-4.23%，同類排名69.62%，長期表現波動明顯。

上海警方通報：一男子外灘直播言語挑釁并煽動直播間觀眾人肉保安員，已被行拘2025年12月11日10時30分許，來滬人員袁某（男，32歲）身著網上購得的快遞員工作服，在外灘江堤網絡直播時占用公共區域影響游客通行秩序，外灘風景區保安員對其開展勸阻時，袁某拒不配合管理，進行言語挑釁并煽動直播間觀眾人肉保安員，造成惡劣社會影響 現行評審多依賴于書面材料，這為材料造假與買賣提供了空間。 12月15日，工信部公布了我國首批L3自動駕駛車型獲準入許可，共有兩款車型：長安汽車旗下深藍SL03、北汽旗下極狐阿爾法S兩款車型，將分別對應重慶地區的城市擁堵路況，以及北京地區的高速路段，展開L3自動駕駛試點。